2014年，由于經(jīng)濟增速放緩，我國主要耗煤產(chǎn)品產(chǎn)量增速均顯著放緩，隨著落后產(chǎn)能不斷被淘汰，煤炭需求總體下降，但我國煤炭市場供大于求的態(tài)勢沒有發(fā)生根本改變。
　　有分析指出，由于全國煤炭市場供需總量寬松，結(jié)構(gòu)性過剩的態(tài)勢短期內(nèi)還難以改變。2015年上半年，我國煤炭市場仍不樂觀，下半年煤炭供給或?qū)②呌诳傮w平衡，但經(jīng)濟運行的壓力將依然存在，煤炭企業(yè)經(jīng)營仍將面臨較大的困難和風(fēng)險。
　　A 數(shù)據(jù)之一： 
　　總體產(chǎn)能過剩 市場供大于求格局難改
　　根據(jù)國際能源署報告顯示，世界煤炭資源豐富，供應(yīng)能得到保障，但未來煤炭消費量的多少取決于污染控制和二氧化碳減排的需要。到2040年，全球煤炭需求將增加15%，其中我國煤炭需求量占全球需求量的50%左右。 
　　從發(fā)達國家的經(jīng)濟發(fā)展和全球能源發(fā)展趨勢看，能源轉(zhuǎn)型發(fā)展是大勢所趨，以煤為主的能源結(jié)構(gòu)很難支撐國家的現(xiàn)代化。目前，我國煤炭產(chǎn)量已達40億噸，大大超過我國煤炭科學(xué)產(chǎn)能能力，煤炭生產(chǎn)、運輸和消費導(dǎo)致的資源破壞和環(huán)境污染等問題不斷惡化，其中持續(xù)的霧霾天氣就是能源結(jié)構(gòu)不合理的突出表現(xiàn)。2014年，在國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、化解產(chǎn)能過剩等政策影響下，電力、冶金、建材等傳統(tǒng)行業(yè)煤炭需求出現(xiàn)小幅增長或負增長，但我國前期形成的巨大煤炭產(chǎn)能釋放的壓力依然較大。 
　　在產(chǎn)能過剩、煤炭市場供大于求的格局下，2014年我國煤炭采選業(yè)固定資產(chǎn)投資出現(xiàn)負增長，預(yù)計煤炭產(chǎn)量38億噸左右，增長2.7%左右，煤炭消費量增長1.1億噸，增長3%左右。中國國際電子商務(wù)中心內(nèi)貿(mào)信息中心王瑜指出，2014年我國煤炭行業(yè)總體產(chǎn)能過剩問題突出，煤炭庫存高企。2014年元旦后，我國煤炭需求整體減速，煤炭消耗再次進入低迷狀態(tài)，相對于供給的充沛，需求端明顯不相匹配。隨著農(nóng)歷新年的臨近，煤炭日耗進入下行通道中，產(chǎn)需的不同步造成煤價下行壓力加重，內(nèi)貿(mào)煤炭價格虛高成分迅速被市場擠出。 
　　2014年8月21日，我國發(fā)布了《關(guān)于遏制煤礦超能力生產(chǎn)規(guī)范企業(yè)生產(chǎn)行為》的通知，要求全國所有的煤礦按照登記公布的生產(chǎn)能力組織生產(chǎn)，不得超能力生產(chǎn)。9月4日，在國務(wù)院召開的煤炭脫困視頻會上，發(fā)改委要求2014年后4個月國內(nèi)煤炭應(yīng)減產(chǎn)12%，全國產(chǎn)量減少1.5億噸。“限產(chǎn)令”在一定程度上緩解了煤炭供給過剩的局面，但煤炭行業(yè)仍然面臨巨大的庫存壓力，市場供應(yīng)體量明顯縮減的可能性不大。截至11月份，全社會煤炭庫存仍然繼續(xù)保持高位，連續(xù)36個月超過3億噸。 
　　B 數(shù)據(jù)之二： 
　　增速放緩 進口煤炭仍有剛性需求
　　早在2003年，我國就已經(jīng)完成了從煤炭出口大國向煤炭進口大國的轉(zhuǎn)變，然而2014年，我國煤炭進口增速放緩，動力煤進口量大幅增長的情況終結(jié)。實際上，2014年我國進口煤走勢可謂是“高開低走、波折不斷”。其中，制約2014年煤炭進口有五個因素：一是需求端疲軟、二是環(huán)保壓力、三是人民幣升值、四是海運費上升、五是煤炭進出口政策。2014年1~11月，我國累計進口煤炭26401萬噸，同比減少2755萬噸，降幅9.4%，預(yù)計全年煤炭凈進口在3億噸左右。
　　我國進口煤總量的縮減，主要的原因是政策和需求的雙重壓力。一方面，國家自10月15日取消了進口煤零關(guān)稅，恢復(fù)實施了3%~6%的最惠國稅率，大幅抑制了澳洲煤的進口量。雖然中澳自貿(mào)協(xié)定的簽訂，使澳洲煤有望實現(xiàn)進口零關(guān)稅，但是時間被控制在兩年內(nèi)，加上港口對于進口煤微量元素的嚴格要求，使貿(mào)易商對于進口煤的采購謹慎，導(dǎo)致進口煤量近三個月均保持在兩千萬噸的水平。
　　另一方面，我國南方接卸港口的庫存壓力很大，進口煤接卸困難，由于地域和運輸方便，華南地區(qū)內(nèi)貿(mào)煤增加，進口煤量縮減。相比而言，華東地區(qū)進口煤接卸情況略好于華南，但是由于國內(nèi)偏低的煤價，電廠對于進口煤的需求不如2013年緊俏，導(dǎo)致2014年整體進口煤市場偏冷，處于“有價無市”的狀態(tài)。
　　2014年，國家發(fā)改委、質(zhì)檢總局等六部委聯(lián)合發(fā)布的《商品煤質(zhì)量管理暫行辦法》，2015年1月1日起施行。自2009年起，我國由煤炭凈出口國變?yōu)閮暨M口國，在煤炭大量進口的同時，進口煤炭質(zhì)量參差不齊，特別是高硫分、高灰分、低發(fā)熱量進口煤炭對我國大氣污染產(chǎn)生嚴重危害。
　　事實上，我國煤炭市場需要一定數(shù)量的進口量來彌補煤炭的區(qū)域性和品種結(jié)構(gòu)等方面的不足，下游用戶更需要用進口煤發(fā)揮“四兩撥千斤”的作用來抑制國內(nèi)煤炭價格的上揚。但與各種救市政策相比較，市場更能發(fā)揮資源配置的有效性和可持續(xù)性。展望2015年，新的商品煤質(zhì)量檢測方法實施將會進一步抑制進口煤的增長，尤其是煤炭微量元素的檢測。需要注意的是，經(jīng)過2009年至今近6年的發(fā)展，進口煤已經(jīng)由原來的拾遺補缺角色變成沿海區(qū)域的主力煤種之一，無論是華東、華南的沿海電廠，還是毗鄰港口的鋼鐵企業(yè)、焦化企業(yè)，對于進口煤都形成一定的剛性需求。
　　C 運行特征之一：
　　需求疲軟 煤炭價格低位徘徊
　　2014年，我國煤炭價格普遍大幅下降，并不斷刷新歷史新低。從價格走勢上看，可分為急速下跌、緩慢爬升、深度探底及階梯型攀升四個階段，但總體上是低位徘徊。
　　上半年，我國煤炭需求疲軟，煤炭進口仍實現(xiàn)小幅增長，再加上龍頭煤炭企業(yè)多次帶頭降價，煤炭市場開年遇冷，價格進入急速下跌通道。新年伊始，大型煤企一季度中長協(xié)價格執(zhí)行590元/噸，遠低于2013年底定下的631元/噸，隨后煤價呈現(xiàn)斷崖式下跌，環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)接連跳水。截至3月26日，5500大卡動力煤報收530元/噸，較2013年末630元/噸，暴跌100元/噸，降幅達16%。
　　下半年，我國煤價連續(xù)回落態(tài)勢逐步得到遏制。從9月份開始，在國家“救市”政策的扶持下，借助冬儲和民用電的增加，煤炭價格呈現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢，直到2014年年底。其中10月份之后，在龍頭煤炭企業(yè)帶頭上調(diào)煤價情況下，市場信心得到一定恢復(fù)，部分煤種價格出現(xiàn)一定程度回升。9月20日，中國煤炭工業(yè)協(xié)會提出，要促進煤炭價格理性回歸，力爭煤炭市場動力煤價格回升到0.1~0.12元/大卡。11月份開始，冬季取暖用煤需求逐步釋放，沿海動力煤價格獲得需求側(cè)的支撐，助推市場緩慢走好，價格上漲。截至12月份初，煤炭價格上調(diào)幅度達50元/噸，煤價回暖得到基礎(chǔ)性支撐。 
　　在政策利好下，我國煤炭市場出現(xiàn)了一些積極變化：一是煤炭產(chǎn)量盲目增速勢頭得到控制、二是煤炭進口總量高位有所回落、三是煤炭價格逐步趨穩(wěn)并有所回升、四是煤炭企業(yè)減負問題得到重視并形成共識。盡管煤炭供需關(guān)系未發(fā)生實質(zhì)改變，但大型煤炭企業(yè)仍在9月初進行試探性上調(diào)銷售價格，加之隨后出現(xiàn)大秦線秋季檢修及電廠冬儲煤的需求，大型煤炭企業(yè)開始逆市連續(xù)提價，并實現(xiàn)了每月初的4連漲。 
　　實際上，自9月3日~12月17日，煤炭價格指數(shù)累計上漲48元/噸，漲幅10.0%。不過，盡管煤炭價格止跌企穩(wěn)態(tài)勢進一步明朗，但煤炭在傳統(tǒng)旺季賣出了全年最低價。12月24日，環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)5500大卡動力煤平均價格報收525元/噸，與年初610元/噸相比，下跌85元/噸。 
    D 運行特征之二： 
　　供需關(guān)系被扭曲 煤炭行業(yè)盈利大幅下滑
　　業(yè)內(nèi)人士指出，2014年是我國煤炭企業(yè)主動轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級的“元年”，而煤炭產(chǎn)業(yè)鏈研究專家、煤炭研究網(wǎng)首席分析師馬俊華認為，2014年是煤炭企業(yè)的“生存年”，企業(yè)只能先談生存，再說發(fā)展。在市場重壓之下，由于煤炭價格持續(xù)下跌，為完成生產(chǎn)、銷售計劃和上級下達的考核指標，很多煤炭企業(yè)采取“以量補價、超產(chǎn)補虧、降價促銷”的經(jīng)營策略，出現(xiàn)了產(chǎn)量不僅不降，還要開足馬力生產(chǎn)，賠錢銷售，煤炭嚴重過剩，供需關(guān)系被徹底扭曲，煤炭行業(yè)盈利大幅下滑。 
　　2014年，煤炭板塊漲幅落后于大盤，連續(xù)4年下跌之后首次上漲，漲幅明顯落后于大盤。煤炭行業(yè)虧損面積不斷擴大，煤炭企業(yè)虧損面已經(jīng)超過了70%以上，并且有50%以上的企業(yè)出現(xiàn)了減發(fā)、欠發(fā)、緩發(fā)職工工資的現(xiàn)象。 
　　近幾年，不少煤炭企業(yè)大上項目，這些項目投入大，財務(wù)成本高，拖累了企業(yè)發(fā)展。現(xiàn)在煤炭市場不好，掩蓋了很多矛盾，將來很多問題有可能都會暴露出來。由于成本高、價格高，我國煤炭行業(yè)的競爭力不強。一是我國煤炭資源賦存條件比較差，資源埋藏比較深，隨著開采深度的增加，開采成本就相應(yīng)增加。二是我國煤炭行業(yè)從業(yè)人員多，工資支出已經(jīng)占到了煤炭生產(chǎn)成本的50%左右。三是稅費偏高，長期以來我國各種涉煤稅費大約有40多種，其中很多稅費不合理。 
　　根據(jù)分析，煤炭的競爭力主要看成本和價格，從國內(nèi)煤和進口煤到廣州港的價格看，進口煤到岸價格比北方下水煤到港價格每噸便宜約50元人民幣。中國煤炭工業(yè)協(xié)會副會長姜智敏指出，從國際煤炭市場競爭力看，我國煤炭的競爭力亟待提升。所以，降低成本是我國煤炭企業(yè)今后必須要考慮的重大問題。在我國經(jīng)濟新常態(tài)下，煤炭企業(yè)需要有新的思維。一是樹立新的生產(chǎn)理念，摒棄追求規(guī)模擴張，注重效益和競爭力提升；二是需要創(chuàng)新商業(yè)模式，科技力量帶來的立體式變革將嚴重沖擊傳統(tǒng)商業(yè)模式。今后，煤炭企業(yè)在上項目、做決策時，首先要考慮的就是經(jīng)濟性，算算這個項目到底有沒有效益，不能單純?yōu)榱藬U大規(guī)模而增加項目。
　　E 問 題：
　　產(chǎn)能性過剩將成常態(tài) 煤炭清潔利用任務(wù)緊迫
　　煤炭是我國的主體能源，從能源安全角度來看，必須有一種穩(wěn)定、可靠、經(jīng)濟的能源來保障我國的能源安全，所以煤炭工業(yè)的發(fā)展和煤炭的安全高效開采以及清潔高效利用，將是擺在煤炭行業(yè)面前的主要難題。2014年，我國煤炭市場在一片蕭條中開啟，在此階段，下行動能得到充分釋放后，煤炭價格出現(xiàn)了一定的底部支撐，但下游需求的不足及各地不斷環(huán)保壓力加大，基礎(chǔ)能源消費受到抑制。 
　　隨著國家環(huán)保標準越來越嚴格，對煤炭企業(yè)而言不僅要在銷售方式上創(chuàng)新模式，也要更加深入研究煤炭下游需求，和下游電力企業(yè)等一起提高煤炭使用效率，創(chuàng)造一個更加綠色的煤炭消費體系，推動整個煤炭產(chǎn)業(yè)鏈的轉(zhuǎn)型升級。但是，無論如何實現(xiàn)煤炭的清潔化利用，煤炭的開采和運輸問題始終是無法避免的，惟一的出路就是盡可能減少煤炭的消費，并進而擺脫對煤炭的依賴，這需要從現(xiàn)在起持續(xù)努力幾十年才能實現(xiàn)。 
　　實際上，煤炭的清潔利用是對我國目前能源最大、最挑戰(zhàn)的課題，也是世界最難、最大的課題。煤炭信息研究院副院長劉文革指出，節(jié)能減排、環(huán)境保護、大氣污染都為我國實現(xiàn)煤炭的潔凈發(fā)展、潔凈利用提供了很強的動力或者外在的需求，只要煤炭清潔利用技術(shù)改造合適，就能夠?qū)崿F(xiàn)清潔化利用。在煤炭清潔高效利用方面，我國將采取煤炭清潔開發(fā)與利用并舉，依靠科技進步推進結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，著重推動煤炭生產(chǎn)和利用方面的變革。重點支持煤電一體化，建立大型煤炭基地，加強煤電一體化和煤化工建設(shè)，促進煤炭由燃料向燃料與原料并舉轉(zhuǎn)變，推動煤炭利用方式的變革，發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟。
　　中國煤炭工業(yè)協(xié)會會長王顯政表示，今后一個時期，我國煤炭需求低速增長與產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過剩和進口煤保持高位將成為常態(tài)，煤炭供應(yīng)總量寬松態(tài)勢不會發(fā)生明顯改變，煤炭經(jīng)濟運行仍將面臨嚴峻挑戰(zhàn)。因此，煤炭產(chǎn)業(yè)仍需采取有效措施，努力保持供求基本平衡；同時，加快推動煤炭生產(chǎn)方式向“兩化”融合、人才技術(shù)密集型轉(zhuǎn)變，經(jīng)營方式從生產(chǎn)銷售原煤向銷售商品煤、潔凈煤轉(zhuǎn)變，發(fā)展方式從數(shù)量速度型向質(zhì)量效益型轉(zhuǎn)變。 
　　F 建 議： 
　　發(fā)展理念需要創(chuàng)新 越淘汰越多怪圈有望改觀
　　當前，煤炭價格下跌給煤炭生產(chǎn)企業(yè)造成削減成本壓力，但是隨著煤炭高成本產(chǎn)能的逐步退出及需求的增長將會對價格的上漲行成支撐，從而吸引新的投資進入煤炭生產(chǎn)行業(yè)。不過，從2015年1月1日起，我國《環(huán)保法》修訂草案正式施行，有望對怨聲極大的污染現(xiàn)象打出硬拳，煤炭產(chǎn)能越淘汰越多的怪圈有望改觀。據(jù)財政部官方網(wǎng)站發(fā)布的消息顯示，2014年我國執(zhí)行10%的煤炭出口關(guān)稅稅率，而從2015年1月1日起下調(diào)至3%，意味著國內(nèi)目前煤炭銷售壓力非常巨大。中國煤炭工業(yè)協(xié)會副會長姜智敏認為，我國經(jīng)濟大環(huán)境變了，煤炭企業(yè)的發(fā)展理念要隨之變化。
　　事實上，我國能源結(jié)構(gòu)正在發(fā)生深刻改變，煤炭企業(yè)應(yīng)該考慮科技力量帶來的立體式變革，既要注重提高生產(chǎn)過剩的效率，也要有成熟的商業(yè)模式，通過增值服務(wù)來獲取收益。一是開發(fā)具有經(jīng)濟效益的資源、具有較好區(qū)位優(yōu)勢、交通便利的資源，并考慮這些資源今后有沒有轉(zhuǎn)化的可能。煤炭正由燃料向原料與燃料并舉轉(zhuǎn)變，煤炭企業(yè)要依靠科技進步延伸產(chǎn)業(yè)鏈，提高煤炭在企業(yè)內(nèi)部產(chǎn)業(yè)中的轉(zhuǎn)化率，充分發(fā)揮煤炭作為新型清潔能源和化工原材料的作用。二是通過增值服務(wù)為用戶創(chuàng)造更多價值，同時獲取收益。煤炭企業(yè)應(yīng)該為用戶提供最佳的產(chǎn)品方案，使用戶在煤炭使用中，能夠做到成本最低、效益最大。 
　　隨著煤炭市場化的推進，煤炭交易的一大趨勢是電子化交易，無論長期合約還是短期合約，未來有望都通過第三方平臺電子化交易來實現(xiàn)。從整體上看，目前我國已初步形成了“現(xiàn)貨—期貨—衍生品”的煤炭電子化交易體系。 
　　G 趨 勢： 
　　需求難有明顯增量 價格上行空間有限
　　展望2015年煤炭價格走勢，中國煤炭市場網(wǎng)副總經(jīng)理李學(xué)剛認為，國家“救市”措施將有助于煤炭企業(yè)解困，如果這些措施全部落實到位，煤炭供大于求就能改善，煤炭價格將逐漸回穩(wěn)甚至回升。根據(jù)分析，在經(jīng)歷了2014年的大幅下滑后，沿海動力煤價格再度下行動能已經(jīng)被明顯削弱，價格需要理性回調(diào)，神華、中煤等大型煤炭企業(yè)在價格調(diào)整中的“引領(lǐng)”和“龍頭”的作用越來越重要。
　　從需求端看，2015年我國經(jīng)濟仍然面臨“三期疊加”的階段性特征，在經(jīng)濟增速換擋期，經(jīng)濟增長速度下行或成為新常態(tài)，高耗能、高污染行業(yè)的加快轉(zhuǎn)型調(diào)整，對化石能源及電力需求增量將進一步降低。而在國家大力倡導(dǎo)清潔能源優(yōu)先上網(wǎng)的背景下，水電、核電機組投入商運量集中釋放，加之外送電網(wǎng)輸電線路的不斷完善，2015年清潔能源對煤炭的替代效應(yīng)將繼續(xù)加大，對火電份額的擠壓依舊突出。隨著環(huán)保壓力不斷加大，我國各項環(huán)保政策的不斷出臺，使得京津冀、長三角和珠三角地區(qū)嚴控電廠用煤的含硫量和灰分，進一步壓制了煤炭消費需求的釋放和改善，預(yù)計2015年全國煤炭需求量難有明顯增量。
　　從供給端看，進口煤仍以逐利為主導(dǎo)，盡管1月1日執(zhí)行的《商品煤質(zhì)量管理辦法》對微量元素的檢查加大了煤炭進口的采購風(fēng)險，但隨著國內(nèi)外價格的不斷擴大，逐利效應(yīng)使得進口量仍將保持較高水平，而且進口煤經(jīng)過近幾年的培育，渠道與質(zhì)量已基本穩(wěn)定，2015年進口煤仍將成為我國沿海煤炭供給的常規(guī)貨源。而內(nèi)貿(mào)供給產(chǎn)能依舊處于高速釋放期，盡管國家限產(chǎn)政策不斷加碼，但部分已投產(chǎn)的產(chǎn)能為回籠資金需求仍會繼續(xù)維持生產(chǎn)，限產(chǎn)效果將低于預(yù)期。同時，煤炭超過3億噸的社會庫存量使得短期供需難以達到平衡，仍有待進一步消化。
　　根據(jù)預(yù)計，春節(jié)前隨著南方工業(yè)企業(yè)陸續(xù)停產(chǎn)放假，煤炭需求走淡，煤炭在礦上和港口大量積壓后，煤炭過熱容易出現(xiàn)掉卡甚至自燃，逼迫煤炭企業(yè)主動下調(diào)煤炭價格。春節(jié)過后，氣溫回升，天氣轉(zhuǎn)暖，用煤淡季來臨，需求會繼續(xù)減弱，會助推環(huán)渤海港口煤炭交易價格繼續(xù)下跌，預(yù)計市場需求會持續(xù)低迷到6、7月份夏季用煤高峰到來之前。從8月份夏季用煤高峰開始，環(huán)渤海動力煤交易價格將上漲，但受我國煤炭市場供大于求的基本格局的影響，煤炭價格很難出現(xiàn)大幅上漲的局面，預(yù)計2015年沿海動力煤價格波動將趨于緩和，漲跌幅度很小。不過，受煤炭生產(chǎn)成本限制以及國家發(fā)改委、工業(yè)協(xié)會出臺扶持政策的支持，煤炭降價幅度會非常有限，預(yù)計降幅在30~40元/噸，發(fā)熱量5500大卡煤炭不會跌至460元/噸以下。 

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