10月15日，環渤海動力煤（5500K）價格指數報收于每噸531元，比前一報告周期上漲了1元，這是該指數在近一年時間內的首次上漲。

然而，業內專家普遍認為，煤炭產能的繼續釋放以及進口增加，將使市場繼續呈供需總量寬松、結構性過剩態勢，全社會庫存維持高位，煤價下行壓力依然存在，行業去產能、去庫存任務繁重，煤炭行業整體仍處“寒冬”，短期內難以走出困境。

煤炭價格反彈

入秋以來，我國各地氣溫明顯轉涼，一年一度的“冬煤秋儲”已經拉開序幕。隨著取暖及電廠秋冬儲煤需求的增加，煤炭價格明顯呈現出止跌企穩的態勢。

從9月份開始，我國出現一系列促使市場預期改善的積極因素：一是用戶要在冬季儲煤旺季之前補充庫存；二是從10月份開始將逐步進入冬季儲煤、耗煤旺季；三是PMI指數持續回升，經濟增速穩中略升；四是前期價格已經跌至低點，已有大量地方煤礦停產；五是10月份大秦鐵路檢修；六是沿海煤炭運價持續回升，9月30日沿海煤炭運價綜合指數為922.8，與8月30日、7月31日比分別增高62.7、317.4個基點；七是國際煉焦煤價格反彈，歐洲三港動力煤價格上漲等。

分析認為，主要是前期價格的不斷下跌促使煤炭行業減產，直接降低廠內庫存，為價格反彈提供時機。實際上，對于煤價上漲，既有煤炭行業自身的原因，也有外部經濟環境好轉的影響，而其中工業生產增速的回調，是煤價穩定的更為基礎性的原因。

需求總體偏弱難改

中國煤炭運銷協會主任郝向斌認為，在供應能力總體充足的條件下，煤炭供求形勢主要取決于需求，終極決定因素仍是我國經濟發展形勢。由于經濟基本面對煤炭需求的拉動力度比較平穩，冬季耗煤旺季氣候因素雖可起到一定正面影響，但煤炭需求總體偏弱的格局難以改觀。

郝向斌解釋說，石油需求主要是由終端消費拉動的，煤炭需求則主要由投資建設拉動，與GDP規模相比經濟結構能在更大程度上影響煤炭需求。煤炭需求直接取決于耗煤產業的發展態勢，但在根本上取決于宏觀經濟形勢。

三季度以來，我國經濟形勢正在向好的趨勢逐漸明朗，帶動全社會用電量增速快速提高。特別是水電來水偏枯出力下降，火電發電量同比大增，耗煤量相應提高。目前，我國煤炭產能過剩及下游用煤大戶鋼鐵產能的過剩，依然制約著煤炭價格的提升。預計四季度，我國宏觀經濟穩中向好，有助于能源需求保持穩定。同時，冬季取暖用煤將帶動煤炭需求量季節性增長，煤炭價格將逐漸趨穩。

隨著冬季的來臨，煤炭行業的冬儲提上議程，煤價上漲，將成為冬季發展的主要趨勢。預計四季度，我國動力煤供需呈現總體寬松平衡態勢，有可能出現不同地區、部分時段供應偏緊或富余的狀況。

據統計，目前我國煤礦在建和建成煤礦產能過剩約5億噸，產能供大于求的情況在短期內不會改變。加之國外低價煤炭進口量不斷增大，2013年1月至8月間，我國煤炭進口總量為2.13億噸，與2012年同期相比再增長15.5％。預計這些因素都將制約煤價的長期走勢，四季度煤炭需求將保持小幅增長。

但隨著京津冀地區簽署大氣治污責任狀，削減燃煤無疑成為地方政府頭上的“緊箍咒”，被認為是治理大氣污染的關鍵所在。業內估算，隨著煤炭能源結構開始逐步轉向天然氣等清潔能源，我國耗煤量年減將超億噸。

供需格局短期難逆轉

郝向斌主任表示，四季度煤炭市場總量寬松格局不會出現根本改觀。如果冬季耗煤旺季氣候因素所帶動的煤炭需求明顯好于正常水平，則供求關系會再度階段性地朝供求平衡方向回調。目前，我國煤炭一半用于發電，其余大部分用于鋼鐵、建材、化工等重工業行業，而鋼鐵、建材和有色金屬等重工業產品主要用于投資建設，用于終端消費的比例極低。但投資建設是整個重工業及煤炭需求的主要終端動力，當前基礎設施建設仍是煤炭需求的主要支撐。

從氣候因素看，氣候因素所帶動的煤炭需求正值低谷，四季度環比增高。但增高幅度取決于氣溫高低，2014年氣候因素仍將是煤炭需求波動的主要因素。目前，對煤炭市場存在“看多”和“看空”兩種觀點。其中，對煤炭市場“看多”的主要依據有：一是冬季儲煤、耗煤旺季；二是山西省在建煤礦停產；三是11月份召開三中全會；四是動力煤期貨價格明顯高于現貨價格；五是國際動力煤價格走高等。

對煤炭市場“看空”的主要依據有：一是用戶補庫存告一段落，存煤水平已經偏高；二是海運費漲幅收窄；三是國際煉焦煤價格回調等。

不過，有專家認為，煤炭供需格局短期內不會發生逆轉，供需矛盾仍舊突出。但從中短期來看，煤炭價格有利因素增多，尤其是港口地區存煤的下降，使港口區的供需格局向平衡性發展，中短期內煤價漲勢有望得到延續。